• 经销商龙头的豪华车败局,广汇汽车是否“大而不强”?_汽车频道_

  • 发布日期:2020-07-28 05:10   来源:未知   阅读:

文 | 英才

并购不断、成本激增。车市的由盛及衰给广汇汽车(600297.SH)猛踩下刹车制动。与此同时,中升控股(00881.HK)的经营业绩不断向好,凭借着豪华车的畅销,股价逆风上扬。

经销商龙头之战虽然仍以营收论英雄,但上市公司经营层面的全面下风无疑将令广汇汽车逐渐失去投资者的信任。

大而不强的广汇汽车路在何方?

全面落后的豪华车布局

规模庞大的广汇汽车并未展现应有的马太效应,反而是排名第二的中升控股逆势高增呢?

如果以营收规模判定汽车经销商龙头之位,广汇汽车当之无愧。但若论成长性与盈利能力,中升控股恐怕早已“碾压”广汇汽车。

根据相关数据显示,2019年广汇汽车营收再创新高达到1704.56亿,而中升控股则连续第二年营收冲破千亿达到1240.43亿。市值的比较中,截止至6月12日,广汇汽车为278亿,中升控股则为905.27亿港元。曾数倍于后者的广汇汽车市值如今却只有中升控股的三分之一。

虽然都在2019年的车市寒冬中营收破千亿,但是广汇汽车与中升控股的含金量成色却不尽相同。

根据广汇汽车的财报数据显示,2019年公司新车销量89.7万台,同比增长1.7%,根据中汽协数据行业销量同比减少9.6%,公司领先于行业11.3个百分点。

与此同时,中升控股2019年新车销量为45.6万台,同比增长10.6%。如按照广汇汽车的作比方式,中升控股的增速领先行业20.2%。

为何在同样的市场中,规模庞大的广汇汽车并未展现应有的马太效应,反而是排名第二的中升控股逆势高增呢?

要知道近些年,在车市不断下滑的环境中。豪华车细分市场仍然保持着相对乐观的增速。在疫情当下,豪华车跌的最慢,涨的最快。

2020年第一季度,国内乘用车经销商零售319万辆,同比下滑42%,与去年同期比经销商零售减少227万辆;其中20个品牌豪华车企经销商零售为51.8万辆,同比下滑26%,比去年同期减少18万辆。